融資斷頭會造成什麼影響?從股市畢業後，你的薪水哪去了?

台股於本月12日重挫1,417.86點，終場收15,902.37點，下跌了680.76點，由於美國股市及疫情的影響，寫下了包括盤中的最大跌點、最大跌幅、還有最大的市值蒸發，以及上市櫃成交金額達歷史天量、集中市場成交張數、高低點差、最長下影線等七大歷史紀錄，且可怕的是單日跌點及市值減少也創下了歷史次高的紀錄。

不過就在昨(18)日台股終於反彈，大漲792點，創下歷史大漲點，指數收在16,145點，收復了半年線，使投資人的信心略回穩，且國發會預估，如果疫情影響到的只有消費端，且如能在6月底前受到控制，則對全年經濟成長率的影響大約為0.16個百分點，但如若疫情延燒到第3季，可能會將影響擴大至0.53個百分點，不過如果政府通過了2,100億元的紓困預算，則影響應該非常小。

什麼是融資斷頭? 對股票投資者們有什麼影響?

在台股大跌到大漲的這段期間內，出現了不少股市畢業生，調侃著即將到公園睡紙箱，但是這些畢業生們為何會賠的這麼慘?又為何叫自己畢業生呢?
首先所謂的畢業生就是已經賠到沒錢，無法繼續玩股票的可憐人們，就叫做畢業生，那他們到底是如何讓自己畢業的呢?這就跟融資斷頭有關係了!

何謂股票的融資?

我們先來講什麼是融資?一般我們說到融資，就是向某個機構借錢，然後將錢拿去做其他事情，例如工廠運作的融資、創業融資等等，那麼股票的融資就是指股票投資人向證券商借錢，並支付利息。那他們借錢的方式是，假如一檔股價為100元的股票，買入需要1,000股，也就是10萬元現金，那麼如果利用融資的方式，可以到6成，也就是說你只需要支付4萬元，而證券商借6萬元給你的概念，所以你個槓桿就是10萬/4萬＝2.5倍的槓桿操作。

證券商的保護機制

既然借錢給投資人，那麼證券商自然會將借出的錢所承擔的風險降低，也就出現了「融資維持率」的保護機制，目的是保護證券商。那麼這個融資維持率是怎麼算的呢?例如以上述的算法延續的話，投資人以4萬的現金買進10萬的股票，那麼融資維持率就是10萬/6萬X100%＝166%，也就是利用「股票現值/融資金額」，這也意味著如果股價跌了，現值自然跟著跌，那麼當股價跌到低於130%的融資維持率時，證券商就會對投資人發出「融資追繳令」，也就是要求客戶要補錢了!

那股價跌到多少要補錢?

這很簡單，如果說融資維持率不得低於130%，那麼就用6萬X130%＝78,000元，也就是說股價如果跌到78元時，投資人就必須補錢。簡單的公式就是當你買進股票時，當下的股價X0.78＝融資追繳價格。

補錢應該補多少?

補錢的日期會從股價不足的那天開始算起的2日內(收盤日)要補錢，至於補錢的金額分為兩種：

1. 將錢補滿至166%以上

也就是說如果當你的股價已經跌到78元了，也就是來到130%融資維持率，那麼為了將維持率提高至166%以上，你必須補2.2萬元以上的金額，才能將融資維持率拉高，這時你的追繳令就會被撤除，就會維持得像剛買股票時那樣。

2. 將錢補超過130%以上，但在166%以下

這樣的補法雖然可以不用補太多錢，但是追繳令並不會消失，且如果哪天股價又下跌，維持率再次低於130%，那麼就需要在當日的下午將錢補齊，唪則證券商會直接將你的股票賣出，也就是所謂的斷頭。且這次並不會給予2天的時間籌錢。

所以融資斷頭就是指，當你已經無法再補錢了，錢不夠了，證券商為了降低風險，在你第一次收到追繳令後的第3日開盤，便會將你的股票賣出，如過之前第一次追繳令時有補錢，但是後面又沒有補的話，則會在隔天就被賣出，形成斷頭的慘況。

融資斷頭最終會形成賣壓!股價將會急速崩跌?!

由於證券商為了能將融資出去的錢快速拿回，並不會在意投資人被拋售的股票價值多少，因此這種不惜成本的拋售，就會讓這支股票形成股市當中所說的「賣壓」。
那如果被斷頭的人突然暴增，就會出現「融資多殺多」的形情，龐大的賣壓導致的股價急速跌落。雖然如果只有2檔非權值股的股票急跌，幾乎不會對股市造成多大的影響，但如果盤勢本來就不好，股票若一檔接著一檔的跌停，那麼就需要注意股市上的所有融資也要準備開始斷頭了，所以千萬別在急跌之後，認為股價便宜就接手，之後的變數也需要注意。

網友的慘痛經驗分享

一名網友在PTT上分享他的斷頭經歷，他說去年五月時開始玩股票的他，一口氣就將收入全下買了2張生技股，結果沒想到卻全部都跑到投資標的短線轉折低點，之後更是買了很多沒用的股票，越套越慘的情況下還去融資，結果就是越來越可怕，到後來沒錢補的窘境，所以只好認賠113萬元，薪水全都沒了。
所以融資股票這件事一定要三思，且身為散戶的你千萬別亂買，不然你就會像原PO那樣，將自己辛苦賺的錢都拿去賠光了。